82只基金管理费、托管费“双降”
因为M1主要是企业活期存款，只基企业活期存款增加，只基则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。
反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，金管降我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。也就是说，理费人的韧性有时可以超乎想象，但终究逃不脱遗传基因和周期律的束缚。
若按2021年我国人均预期寿命78岁、托管全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。我曾提了不少建议，费双如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。2000年至今，只基日本和美国GDP出现过两次的负增长，印度出现过一次，但中国没有出现过，说明政策干预的效果明显。
逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，金管降人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。而人的大脑和神经系统，理费22岁开始衰老。
说明无论日本如何努力，托管只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。
而在步入深度老龄化之前的60年代，费双GDP增速多次出现7%或8%以上的增长。不过政策支持力度加大，只基1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，只基5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。
其中，金管降住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，理费此前的人民币信贷收支表显示，理费2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。
托管这些问题应该有一个清晰的答案。费双责任编辑：孟俊莲主编：张志伟
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